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2021-09-02 8368
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设股票市场的预期回报率为E(rm),无风险利率为rf,那么,市场风险溢价就是E(rm)-rf,这是投资者由于承担了与股票市场相关的不可分散风险而预期得到的回报、考虑某资产(比如某公司股票),设其预期回报率为Ri,由于市场的无风险利率为Rf,故该资产的风险溢价为E(ri)-rf、资本资产定价模型描述了该资产的风险溢价与市场的风险溢价之间的关系E(ri)-rf=βim(E(rm)-rf)式中,β系数是常数,称为资产β(assetbeta)、β系数表示了资产的回报率对市场变动的敏感程度(sensitivity),可以衡量该资产的不可分散风险、如果给定β,我们就能确定某资产现值(presentvalue)的正确贴现率(discountrate)了,这一贴现率是该资产或另一相同风险资产的预期收益率贴现率=Rf+β(Rm-Rf)解禁股股价一定跌吗。
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