股价下跌成本均价线上移:沙普爱思股价预测
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以REITs市场最为发达的美国为例,根据美国房地产信托协会(NAREIT)统计,截至2011年三季度末,2000年以来,零售消费类商业房产平均租金收益率维持在10%以上,最低的工业房产2000年以来年均收益率也维持在6%以上;随着海外不动产投资回温,租金收益率也将进一步攀升股价下跌成本均价线上移。
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日前,住建部政策研究中心主任秦虹表示,经过两年多的房地产调控,现在市场上的投机性"炒房"需求基本上被挤出股价下跌成本均价线上移。对此,市场分析人士指出,一直以来,国内资本市场、尤其不动产投资缺少以现金流为侧重点的投资产品,且在国内房地产行业尚不具备成熟投资机制的背景下,投资者主要依赖传统买卖方式以博取不动产价差,投资风险较高。与之相对的是,在海外成熟资本市场,以商业地产和收益型不动产为投资对象的REITs产品,在长期持有过程中不仅能分享商业地产本身增值收益,租金水平随着通胀水平也会定期调整,其至少90%的租金收益也会以分红形式回报给投资者,以保证商业地产投资长期稳定的"现金流"收入。
彭博数据统计显示,从2002年到2011年,在业绩比较基准中具备10年价格和分红历史的REITs中,过去10年累计回报率达到237.0%,年化收益率高达11.6%,远高于国内A股市场平均水准,其中以租金形式为主要现金收益来源的收益占比约44%股价下跌成本均价线上移。股价下跌成本均价线上移
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